2018年11月13日消息，由上海市創(chuàng)業(yè)基金會主辦的2018年創(chuàng)業(yè)周暨全球創(chuàng)業(yè)周中國站活動在上海市楊浦區(qū)上海國際時尚中心正式開幕。
開幕式上，全球創(chuàng)業(yè)周中國站組委會聯(lián)合投中信息發(fā)布了“2018年度中國天使投資人TOP30”，騰業(yè)創(chuàng)投合伙人兼董事總經(jīng)理孫敬偉成功入選并位列前十。另外，還有青山資本張野、接力基金祁玉偉、銀杏谷資本陳向明、真格基金徐小平、聯(lián)想之星王明耀等優(yōu)秀天使投資人入選。
（右二為騰業(yè)創(chuàng)投合伙人孫敬偉先生）
自2014年開始，全球創(chuàng)業(yè)周中國站組委會就聯(lián)合投中信息設(shè)立了“天使投資人TOP30”評選活動，今年已是第五屆。
榜單以投資機(jī)構(gòu)的投資和退出業(yè)績作為主要評選條件，今年還創(chuàng)新性地新增同行互評，以體現(xiàn)該機(jī)構(gòu)在業(yè)內(nèi)的口碑和認(rèn)可度，最后通過機(jī)構(gòu)排名得出排名TOP30的國內(nèi)天使投資人，以期盡量全面客觀地反映國內(nèi)天使投資行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，推動中國天使投資的發(fā)展。
2018中國優(yōu)秀天使投資人TOP30榜單
在開幕式之后的2018（第8屆）天使及早期投資峰會圓桌論壇“天使投資的退出策略”討論環(huán)節(jié)，孫敬偉先生從5個方面闡述了自己的觀點。
（右三為騰業(yè)創(chuàng)投合伙人孫敬偉先生）
（騰業(yè)創(chuàng)投合伙人孫敬偉先生發(fā)言）
1）基金和基金的投資策略
騰業(yè)創(chuàng)投是一家專注于初創(chuàng)企業(yè)投資的天使投資機(jī)構(gòu)，主要投資以技術(shù)作為核心驅(qū)動力和競爭力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目，投資的領(lǐng)域集中在信息與通訊技術(shù)、醫(yī)療與健康和新能源與先進(jìn)制造這四個領(lǐng)域。目前管理了5只人民幣基金，近期設(shè)立的前后兩期人民幣基金期限都為10年，一只基金的規(guī)模為1.3億于2014年開始投資現(xiàn)已完成投資并有項目退出，另一只基金規(guī)模1.5億于2017年開始投資也即將完成投資。
由于騰業(yè)創(chuàng)投的基金是自有資金，所以在投資時限上沒有太大壓力，這樣也就比較從容，投資策略以少而精為原則，堅持投資以技術(shù)作為核心驅(qū)動力和競爭力的科技類初創(chuàng)期創(chuàng)業(yè)項目，爭取做這種初創(chuàng)類項目的第一個機(jī)構(gòu)天使投資人，平均一個基金投資10個左右的項目，每個項目的投資額在1000萬左右，每年投資的項目不會超過個位數(shù)，這樣我們給予被投資方除資金外還可以有盡可能多其它資源對接和支持，后續(xù)還很大可能繼續(xù)追加投資，比如我們在信息技術(shù)領(lǐng)域投資的“天眼查”、醫(yī)療健康領(lǐng)域投資的“瀚?；颉币约靶履茉搭I(lǐng)域投資的“海博思創(chuàng)”項目，騰業(yè)創(chuàng)投都是第一個機(jī)構(gòu)投資人并且有后續(xù)的跟投。
所以總結(jié)下騰業(yè)創(chuàng)投的投資策略關(guān)鍵字就是：硬科技、初創(chuàng)期、少而精。
2）基金的退出策略及退出特點
騰業(yè)的投資理念是堅持和企業(yè)共同成長，再加上騰業(yè)的基金是10年期，所以一直堅持以長期持有投資標(biāo)的為主的投資和退出策略，另外，一個創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展也需要打磨技術(shù)和產(chǎn)品及業(yè)務(wù)而不斷成長，這當(dāng)然就需要時間，通過做時間的朋友體現(xiàn)項目投資的價值，并且還會視項目的發(fā)展?fàn)顩r在后續(xù)融資中酌情加磅跟投，所以騰業(yè)創(chuàng)投不會在投資后較短時期內(nèi)尋求退出，目前雖然已有的3個已投項目的退出，基本上都是被動式退出，即項目在后續(xù)的融資中出現(xiàn)超募且有背景非常好的投資機(jī)構(gòu)希望投資項目但額度不夠而團(tuán)隊也不希望稀釋過多股份時，騰業(yè)創(chuàng)投作為天使投資人讓出一小部分股份做些減持，拿回本金和部分收益。
3）基金及項目投資時對退出的規(guī)劃及預(yù)期
由于天使階段的投資不確定性很強(qiáng)，這也就意味著風(fēng)險很大，初創(chuàng)期的項目都是公司剛剛創(chuàng)立，技術(shù)、產(chǎn)品、團(tuán)隊、市場、業(yè)務(wù)和管理等諸多方面挑戰(zhàn)重重，騰業(yè)創(chuàng)投對沖這種天使投資高風(fēng)險的做法就是在項目退出時的高收益，在項目投資決策是預(yù)期每個項目的退出收益應(yīng)足夠覆蓋單整個基金的出資，這樣就要求項目的天花板足夠高和團(tuán)隊足夠優(yōu)秀，而這樣的項目應(yīng)該是少之又少，所以我們堅持少而精，優(yōu)中選優(yōu)，并且一旦選中便投足夠的資金占足夠的股權(quán)比例，或者在后續(xù)融資中持續(xù)加磅跟投，以保證以上投資策略和預(yù)期的執(zhí)行和實現(xiàn)。
4）早期項目后輪融資如何平衡現(xiàn)金退出還是賬面升值
騰業(yè)創(chuàng)投做天使投資的理念是成人達(dá)己，堅持以投資項目自身的發(fā)展為原則，在加上是自有資金做投資，所以對基金短期內(nèi)的現(xiàn)金回報和賬面升值并不會特別在意，當(dāng)然作為投資人也會像對待每一次的投資機(jī)會一樣對待項目可能的退出機(jī)會，在退出時機(jī)的選擇上主要還是判斷項目后續(xù)發(fā)展的空間和風(fēng)險，在項目后續(xù)融資能夠支撐的前提下也不排斥適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金退出，以降低項目投資的風(fēng)險。
5）科創(chuàng)版是否會成為早期投資最重要的退出渠道？
以注冊制為標(biāo)志的科創(chuàng)板應(yīng)該可以成為投資早期科技類項目基金的重要退出渠道，如果未來的科創(chuàng)板能夠更加市場化和專業(yè)化，向國外成熟資本市場學(xué)習(xí)和看齊，期待科創(chuàng)板的相關(guān)規(guī)定和細(xì)則今早落實。另外技術(shù)類的創(chuàng)業(yè)項目在早期專注于技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)，屬于投入期，有銷售和利潤需要很長的時間，因此科創(chuàng)板可以為這類有技術(shù)和市場前景的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了一個更好的融資和發(fā)展的資本平臺。